粤开策略：“春季躁动”行情可期今日股市大盘 A股有望“开门红”

外资活跃出场，假日经济活动回暖

新年前一周首要股指接连前两周的上涨态势，在北上资金主导之下，上涨行情较前一周显着升温。详细来看，除上证50以外的首要股指涨幅较前一周均显着扩展。从技能视点剖析，新年前一周周沪指打破年线，缩量继续站稳年线，显现出商场做多力气较强，指数反弹趋势有望继续。

股市资金面来看，新年假日前一周资金相对慎重，交投志愿在上星期回落后保持稳定。新年前一周沪深两市日均成交额为7392.11亿元，较上星期添加32.14亿元，环比小幅增量0.44%，商场心情未显着受“节日效应”影响，体现出干流资金对节后商场的决心。北上资金继续加快流入，已接连十一周加仓A股。新年前一周北上资金大幅加仓485.16亿元，本年累计净流入约1125亿元，相当于2023年前三周北上资金净流入额已超越2022年全年净流入的900亿元。细分职业来看，新年前一周净流入居前的板块为电力设备、电子、非银金融、食品饮料和有色金属，仅房地产板块净流出。

从海外方面来看，美国2022年4季度GDP环比折年率达2.9%，强于预期；日本央行1月会议暂未调整YCC方针，商场惊惧心情得到缓解。国内新年期间，外围商场大都收涨，恒生指数两个买卖日上涨2.9%。外汇方面，美元指数小幅度跌落，为2022年中以来新低，或是因为商场对美联储加息脚步放缓的预期增强以及欧洲经济和通胀体现的影响。

咱们在前一周大势研判陈述中，经过对新年后商场短期行情的回测，提出在节后5个买卖日及10个买卖日中商场上涨概率及涨跌幅中位数均有较好体现，首要受两会方针预期驱动，跟着全国两会举行时刻的挨近，商场的方针预期升温，涨幅逐步扩展。三大股指中创业板体现较为杰出，中小盘体现显着优于大盘股，与方针要点支撑的相关工业均有不错体现。

疫情顶峰往后，2023年新年假日出游和消费呈现回暖，全体消费水平根本康复至2019年阴历同期的七至多半，但仍谈不上“爆发式消费”，消费复苏节奏呈现稳步温文的特色。根本面数据支撑的消费稳步复苏，叠加假日海外商场普涨、年头商场流动性较好、外资加快出场等要素，再结合新年后商场行情上涨概率较高的回测成果，咱们以为后市“春季烦躁”行情可期，A股有望迎来“开门红”，装备方面主张：

1)重视各地方针利好的职业板块，掌握扩内需方针下的绿色智能家电等大消费板块时机。例如日前上海市印发的《上海市提决心扩需求稳增加促发展举动计划》对新能源车、绿色智能家电消费进行补助，因而主张继续重视各地促消费方针，寻觅新能源轿车、家电、日常出行消费等板块时机；

2)重视成绩超预期，根本面弹性较大板块的出资时机。截止1月底A股上市企业年度成绩预告将连续发表结束，主张重视成绩高增加或边沿显着改进且处于估值低位的高性价比出资时机，如电力设备、电子和医药范畴的优质标的。

3)处于估值相对低位的大金融板块，当时银行、稳妥、券商和地产估值绝对值和前史分位数处于偏低水平，节前大金融板块体现较好，叠加经济复苏预期改进，估值继续修正，节后有望接连上涨态势。

疫情铺开后首个新年的经济活动康复几许？

当时，全国范围内疫情相关查找热度现已根本降温。疫情查找指数和健康问诊指数在2022年12月中下旬见顶快速回落，期间未呈现显着反弹，乃至低于“新十条”出台前水平，必定程度上反映出全国范围内阅历一轮感染后，疫情的存在感及对人们的日子影响显着削弱。

出行统计数据方面，2023年新年旅行职业复苏气势显着，客流显着上升。文旅部数据显现2023年新年假日国内出游3.08亿人次，同比增加23.1%，康复至2019年88.6%，完成国内旅行收入3758.43亿元，同比增加30%，康复至2019年同期的73.1%。2023年春运前21天客运总量合计7.92亿人次，挨近2021年和2022年40天总量。

OTA及酒旅数据来看，假日旅行、酒店等出行订单火爆，多渠道订单量大幅超从前同期，长线游等出行场景占比显着提高。线下消费方面，2023年新年假日电影职业体现微弱，餐饮文娱消费等复苏显着。从地产相关日频数据来看，2023新年期间商品房成交面积仍处于较低水平，地产出售没有显着复苏，商品房成交相对低迷。

全体来看，新年期间，从出行旅行、线下文娱消费来看，居民日子和经济活动显着回暖，餐饮、长线游、观影等消费场景正快速康复，部分数据乃至超越疫情前同期水平，但在地产出售方面，房地产职业低迷状况虽有所改进，但较从前同期水平仍有较大距离待修正。

A股年报预告解读：预喜率约56%，新能源工业链体现亮眼

跟着年报成绩连续发表，到现在A股商场全体预喜率不高。到2023年1月29日，包含北交所在内的悉数A股商场共1031家发表了年度成绩预告，成绩预喜率全体达55.77%，共575家企业；在这575家成绩预喜企业中，电力设备、电子、医药生物、机械设备和根底化工职业企业较多，分别为66家、65家、59家、58家和58家。

在成绩增速方面，咱们以成绩预告净利润增速平均值核算，现在悉数A股企业中净利润增速在20%以上有551家，占比较多的职业包含电力设备、电子、根底化工、医药生物和机械设备等职业，分别为65家、56家、56家、53家和50家。245家企业估计净利润增速平均值超越100%，电力设备职业企业占比较多，为15.10%。

以共同预期净利润来衡量个股成绩超预期状况，到2023年01月29日，成绩预告净利润与wind共同预期净利润都发表的个股合计572家，其间超预期个股(即成绩预告净利润大于共同预期净利润)为180个，占比31.47%，首要散布在电力设备、电子、医药生物、轿车、根底化工和机械设备。

从各个职业超预期个股占职业总发表企业比重视点来看，石油石化职业最高，达到了38.46%，还有美容护理、轿车、国防军工和电力设备等职业，分别为33.33%、31.91%、30.77%和30.34%。

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