泰鸿万立IPO：短债缺口近基金通乾5亿，资产负债率高于同行

李礼 近期，轿车零部件出产商浙江泰鸿万立科技股份有限公司（下称“泰鸿万立”）主板IPO已获上交所受理，公司拟募资11.5亿元。

泰鸿万立主营业务为轿车结构件、功用件的研制、出产与出售，首要客户为整车厂商及部分配套零部件供货商。招股书显现，2020-2022年（下称“陈述期内”），泰鸿万立营收别离为 6.03 亿元、10.11 亿元、14.78 亿元，净利润别离为2497.55万元、8537.63万元、1.31亿元。

全体来看，泰鸿万立的运营成绩处于持续增长状况，尤其是在2021年，其营收和净利润的增长幅度别离高达67.66%、241.84%，但在2022年，其增速有些放缓，营收、净利润增幅别离为46.19%、53.09%。

陈述期内，泰鸿万立母公司的资产负债率别离为53.28%、56.6%、57.7%，而同期同行业可比上市公司的资产负债率平均值别离为40.14%、38.50%、42.83%。其资产负债率远高于同行公司。

此外，陈述期内，泰鸿万立的活动比率别离为0.86、0.93、0.98，而同期同行公司的活动比率平均值别离为2.17、2.09、1.94；其速动比率别离为0.63、0.68、0.71，而同期同行公司的速动比率均值别离为1.66、1.52、1.42。

无论是活动比率仍是速动比率，泰鸿万立也都与同行有着距离。该公司对此解释为，首要是为非上市公司、融资途径相对单一、活动负债规划相对较大。

泰鸿万立表明，负债率呈逐年上升趋势，首要是陈述期内运营规划扩张，相关银行告贷及运营负债规划添加所造成的。

《预审IPO》注意到，到各陈述期末，泰鸿万立的短期告贷别离为3.91亿元、4.53亿元、6.02亿元，占同期活动负债的份额别离为62.11%、60.84%、64.55%，占比较高。而同期货币资金只要5148.32万元、4420.8万元、10369.09万元，难以掩盖短债。

尽管有着高额的外债，可是泰鸿万立却不忘分红。招股书显现，2020年、2021年，其别离分红了2000万元、4000万元，分红总额达6000万元，相当于2020-2021年全体净利润的54.37%。

此外，《预审IPO》注意到，2020年1月，实控人应正才曾暂时资金周转需求，向公司拆借了200万。比照来看，其在2022年的个人薪酬为141.22万元，其拆借的资金高于自己的年薪。