[迪安诊断]单季营收净利首次双降，海天味业市值跌破3000亿

添加剂“双标”事情后，“酱油茅”海天味业（603288.SH）发布了史上最差三季报。

10月26日晚，海天味业发布2022年三季报，前三季度公司完结运营收入190.94亿元，同比添加6.11%；完结归母净赢利46.67亿元，同比跌落0.86%。

这是海天味业上市以来初次出现三季报成绩下滑景象。 成绩不合格，商场用脚投票。10月27日，海天味业跳空低开，收报63.38元（全天最低价），跌6.17%，公司股价创下2020年3月末以来的新低，总市值跌破3000亿元。

近两日，中金公司等多家组织纷繁下调了海天味业的方针价格，下调起伏约15%，但仍给予海天味业“引荐”、“买入”乃至“强烈引荐”的评级。

单季度营收净利双降

2020年之前，海天味业的归母净赢利接连多年完结增速超20%，被商场称为“酱油茅”；2021年公司营收净利增速降至个位数，这一年被认为是海天味业“最为困难的一年”。

不可否认本年商场复杂多变，职业及公司都面临添加压力。但现在来看，海天味业困难的日子是否刚刚开始都存在不确定性。

详细看成绩，依据财报，前三季度海天味业的首要品类出现低速添加。酱油收入140.03亿元，同比添加2.16%；调味酱收入19.79亿元，同比下滑1.49%；蚝油收入32.1亿元，同比添加0.59%。

更让商场“掉眼镜”的是公司第三季度营收、净利双双下滑。单季度海天味业完结运营收入55.62亿元，同比下降1.77%，完结归母净赢利12.74亿元，同比下降5.99%，扣非后归母净赢利12.04亿元，同比下降9.52%，毛利率为35.29%，同比下降2.62个百分点。

分产品看，单三季度公司酱油、蚝油、调味酱、其他品类收入别离为29.1、10.02、5.57、6.39亿元，同比改变起伏为-8%、-5.6%、4%、16%。

单三成绩下滑，意味着海天味业要达到2022年全年成绩方针的压力更大了。公司在2021年度陈述中称2022年方案运营收入方针为280亿元，赢利方针为74.7亿元，即在2021年基础上营收及净赢利均完结同比添加12%。若要完结全年方针，海天味业需求在单四季度至少完结营收和净赢利别离约为89亿元、27亿元，也意味着公司需求创下单季度净赢利前史新高。

海天味业在9月的投资者沟通中坦言：“从全年的方针来看，现在的确面临非常大的压力”。豆类等原材料本钱仍处高位运转阶段，毛利率连续承压态势是海天味业成绩下滑的首要原因。财报显现，2018年到2022年前三季度，海天味业的毛利率别离为46.47%、45.44%、42.17%、38.66%和36.24%，近两年下降趋势显着。

关于本钱压力缓解方面，海天味业在最近一期的投资者沟通中表明：“咱们判别，收购本钱下行的空间有限，难以出现趋势性下降，全年依然面临较大的本钱压力。公司有严厉的生产方案，库存水平正常，没有偏高。”

外资逆势加仓

线下途径是海天味业曩昔几年坚持成绩添加的“利器”，近年来，海天味业一向加码布局线上途径，以期翻开成绩新添加点，但现在收效甚微。

依据公告，2022年前三季度，海天味业的线下途径和线上途径别离完结出售170.28亿元、7.68亿元，上年同期别离为166.5亿元、4.09亿元，线上途径的同比增速为87.47%，远超线下途径的2.28%，但因线上途径出售规划仍小，难推进营收规划。

海天味业线下途径的增速放缓或因为经销商数量削减。榜首财经记者注意到，到三季度末，海天味业经销商数量为7153家，陈述期内添加784家，一起削减1061家，即前三季度公司经销商数量净削减277家。

海天味业此前表明，受疫情影响，经销商的生意也遭到较大的冲击，特别是规划较小的经销商，抗危险才能相对要弱一些，受影响程度更大。为了减轻经销商的压力，公司自动对网络做了一些优化调整，以习惯现阶段商场开展的需求。

从股价体现来看，近两年的海天味业颇有“跌落神坛”之势。自2021年1月8日海天味业股价创下前史高点151.37元后，现价现已“腰斩”，总市值蒸腾近4000亿元。

到本年三季度，公司前十大股东未见公募基金的身影。单三季度，公司股价累计跌落8.34%，证金“按兵不动”持股4378.33万股，外资加仓1263.66万股，持股数量添加至3.07亿股，占总股本比重6.64%。

跟着三季报出炉，多家组织随即下调了海天味业的方针价格。中金公司10月27日发布评级陈述称，给予海天味业最高方针价为85元，较此前最高方针价下调15%。本年8月30日，中金公司给出海天味业的方针价为100元，本年3月以及上一年10月末，中金公司还曾喊出120元的方针价。

别的，招商证券（600999.SH）、国联证券（601456.SH）、华泰证券（601688.SH）别离将海天味业的方针价下调至94元、96元和79.9元，下调起伏别离为11.13%、15.93%、14.44%。

也要看到的是，上述组织依然看多海天味业，并给予海天味业“买入”、“引荐”、“增持”的评级，招商证券更是给出了“强烈引荐”评级。

华泰证券27日发布研报指出，面临外部运营压力，海天味业活跃调整，外部优商扶商、夯实根本盘，内部挖潜本钱、提高功率，等待运营环境改善后完结首先修正，中长期来看龙头优势仍存。

致力于为您供给最新最全的财经资讯，想了解更多职业动态，欢迎重视本站。