[300156]为什么基金一路下跌(2022年基金一路下跌)

我国基金报记者陈思扬

2022开年基金跌惨了，却不想一只债基意外冲上基金跌幅第一。

2月9日基金净值更新，圆信永丰兴利C的基金净值，单日暴降46%，后来又将跌幅调整为0.37%，出资者虚惊一场。一只债基从“腰斩”到微亏，背面产生了什么？

2月10日的一则公告揭开谜底，这只基金近来遭受大额换回，比例净值的小数点保存精度遭到晦气影响，导致基金产生暴降。多位业内人士表明，出资者要尽量逃避组织占比较高的基金，防止大额换回对基金净值、基金出资运作等方面产生的负面影响。

从单日暴降46%到微亏0.37%

大额换回导致基金净值精度受影响

开年后A股调整，基金亏钱，各种幺蛾子都来了。2月9日基金净值更新，圆信永丰兴利C净值，直接从1.07元跌到5毛77，单日暴降46%。

净值发布后，基金吧的基民不淡定了，是玩杠杆亏钱仍是分红？是产品爆雷仍是体系犯错？网友们议论纷纷。

不过，网友的利诱很快揭开谜底。

2月10日，圆信永丰基金发布公告称，圆信永丰兴利债券型基金于2022年2月8日产生大额换回。

为确保基金持有人利益不因比例净值的小数点保存精度遭到晦气影响，经圆信永丰基金与托管人协商一致，决议自2022年2月8日起进步该只基金A类、C类比例净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。

基金将自大额换回对基金比例持有人利益不再产生严重影响时，康复基金合同约好的净值精度。

公告发布后，圆信永丰兴利C的单位净值现已康复到1.068元，当日跌幅也收窄到0.37%，基金的持有人经过了虚惊一场。

从2021年度的四季度报数据显现，圆信永丰兴利基金有三个组织出资者，3个大户别离持有基金比例1.81亿份、0.89亿份、0.89亿份，比例占比为47%、23%、23%，三户组织算计期末持有占比就挨近94%，疑似组织“拼单”定制的基金。

从2021年底的基金财物装备上看，这是一只重仓装备金融债、长时间持有AAA级债券的纯债型基金，从出资成绩看，该只基金自2016年2月建立以来年化报答2.64%，尤其是近三年成绩排名相对靠后。

2021年债牛行情中，中证归纳债收益率5.23%，同期该只基金盈余1.99%，并且在2020-2021两个年度，在同类基金中成绩排名靠后，这或许是组织资金主张大额换回的原因之一。

大额换回或导致基金暴升暴降

出资者应躲避这类产品

业内人士表明，基金净值产生反常的暴升暴降，一般是大额换回所形成的。一种状况是小数点后数据“四舍五入”导致，需求进步基金比例的净值精度；另一种则是换回费计入基金财物，这种状况下，基金净值或许会呈现暴升的状况。

举个比方，假定基金比例总共为1亿份，现在换回了9900万份，换回的基金净值为1.00051元，保存小数点后三位是1.001元，换回金额便是9909.9万元。但依照1.00051净值核算，实践应该换回的是9905.049万元。两者相差是4.851万元，这也是换回人多拿走的钱，这部分就由留存的持有人一起承当，就形成了存量客户的亏本。假如康复了净值精度，就能够防止这一状况。

北京一位公募债基司理向记者泄漏，一般来说，在惯例状况下，公募基金会保存小数点后3位数的精度核算基金比例净值，根本能够精确反映基金比例的权益，并确保基金安稳运转。但假如基金产生巨额换回，比方换回比例占比超越70%以上，就会对基金比例净值精度的小数点后4位今后产生影响，这时候就会对存量比例持有人利益形成影响。

“在产生巨额换回的状况下，提高基金比例精度十分有必要。”该债基司理表明，这对换回客户和存量客户的利益，都能得到很好的出资者维护。

而针对巨额换回导致净值暴升的事例，也能够圆信永丰兴利C为例，依照换回费收取规矩，组织持有人持有C比例期限低于30天，收取的换回费率将全额计入基金财物。

假定基金规划为1.01亿元，1亿元持有20天换回，换回费率为0.5%，换回费就有50万要计入基金财物，这样，剩下100万资金就增加到150万，扫除持有证券当日的涨跌幅，单日基金净值就暴升50%。

上述比方，便是基金产生大额换回时，或许导致基金净值暴升暴降的原理。

尽管部分状况下，大额换回或许导致净值暴增，但多位业内人士以为，持有组织占比较高的基金，仍然是弊大于利，主张出资者在基金出资中，尽量逃避该类产品。

北京一位中型公募基金司理告知记者，一般出资者持有组织占比较高的基金，是存在净值大幅动摇危险的，并且在出资运作上，大额换回也会导致基金司理被迫卖出证券应对换回，这样也会影响出资规划和节奏，从而影响出资成绩。

该基金司理主张，尽量不要持有组织占比较高的基金，假如遇到大额换回，基金或许由于规划较小，无法满意本来的出资方针和战略。而从前史成绩看，遭受资金大额申赎的产品，也会打乱基金司理出资节奏，很难做出较好的出资成绩。而部分基金假如被换回较多，触及清盘线，基金还会遭受清盘或转型的问题。

那么，出资者怎么躲避这类基金呢？

上述北京中型公募基金司理告知记者，一般来说，巨额换回导致净值暴升暴降的基金，具有以下特色，一是基金发表的持有人户数较少，组织出资者占比较高，尤其要重视单一持有人比例占比超越20%的基金；二是扫除了单一持有人比例外，基金的剩下规划比较小，简单由于大户的大额换回，导致存量客户利益遭到影响，假如沦为迷你基金，还会由于基金清盘或转型的处置，影响资金的出资功率。

修改：小茉

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