[富成证券]夏普比率排名较高的基金(根据夏普比率选基金)

立刻，各个基金的三季报即将连续和咱们碰头啦，小伙伴们也要活跃运用小夏从前和咱们科普过的常识，比方年化收益、最大回撤、超量收益、成绩排名等重要目标来稳重调整自己手中的基金哦。

趁着三季报还没有悉数出来，咱们今日再来给咱们介绍一个新的目标：卡玛比率。卡玛比率被称为夏普比率的“进阶版”，有观念乃至以为，如果在选基金时只能考虑一个目标，卡玛比率或许便是那个“最佳答案”。

终究什么是卡玛比率？咱们又怎么经过卡玛比率来选出高性价比好基？别急，接下来咱们就一一道来～

什么是卡玛比率？

卡玛比率，英文名是Calmarratio，描绘的是基金收益与最大回撤之间的联系，也可以叫做“单位回撤收益率”。它的核算方法是：

卡玛比率=区间年化收益率/区间最大回撤

从公式中就能看出，卡玛比率衡量的是，在购买基金时出资者接受每单位回撤可以得到的收益率水平。卡玛比率越高，阐明这只基金在接受单位丢失时所取得的报答也就越高。

来举个比方，基金A、基金B的年化收益分别为50%和25%，看起来基金A的收益是基金B的两倍，但两只基金的最大回撤分别为-50%和-10%，经过刚刚的公式，核算可以得出，基金A的卡玛比率是1，基金B的卡玛比率则是2.5。

关于出资者来说，尽管基金A的出资报答更高，可是半途承当的危险也更高，尤其是在商场震动动摇时，持有人需求承当很大的亏本危险以及心思折磨才干取得这50%的收益；而基金B的报答尽管低一些，可是期间动摇更小，持有体会会更好，更简单做到拿得久、拿得稳。

由于卡玛比率是一个相对比较新的概念，因而许多出资软件和第三方渠道都还没有直接计算这个目标。但卡玛比率的核算公式也比较简单，咱们可以先查询年化收益率和前史最大回撤这两个目标，再经过小夏刚刚介绍过的核算公式得出成果。

卡玛比率和夏普比率有哪些不同？

那么为什么说卡玛比率是夏普比率的“进阶版”呢？

咱们之前跟咱们科普夏普比率时介绍过，收益和危险的联系并不是安稳的，不同产品在面临相同危险的时分，收益体现也不尽相同。夏普比率=（预期收益率-无危险利率）/出资组合标准差。在夏普比率的公式中，用标准差来衡量出资基金所承当的危险，用预期收益率减去无危险利率来代表超量收益。

夏普比率表明的便是，出资者每多承当一分危险，可以拿到几分收益。比方说，一只基金的夏普比率为2，则表明出资者每承当1份危险，估计将换来2份报答。

而卡玛比率则是用前史最大回撤来衡量危险，用年化收益来衡量基金的收益状况。比较标准差，最大回撤能更精确地衡量基金前史危险状况，一起也能衡量出基金司理操控回撤的才能。

卡玛比率怎么运用？

了解了卡玛比率的概念，那么咱们在出资时又该怎么了解和运用呢？小夏在这里提示咱们留意几个当地：

首要，理论上来讲卡玛比率的数值是越大越好，但需求留意的是，这个目标只要在与其他同类产品比较时才有价值。由于不同的基金类型，回撤距离较大，比方关于权益基金来说，一些很优异的权益基金可以做到从长时刻来看较高的年化收益，但权益基金的前史最大回撤一般都比较高，因而许多权益基金的卡玛比率都较低；而货币基金则遍及没有回撤或者回撤较小，因而它的长时刻收益水平尽管低一些，但卡玛比率或许会比较大。因而，跨类别来比较基金的卡玛比率巨细其实是没有意义的。

第二，在挑选“固收+”产品时，卡玛比率被许多业界人士以为是更有用的目标。这是由于“固收+”产品自身考究的便是在操控危险的前提下寻求更高报答，比较“跑得快”，“固收+”更着重“走得稳”，这也与卡玛比率的实质不约而同。业界一般以为，卡玛比率不低于2的“固收+”产品，往往能体现出相对平稳的危险收益比，一起也有望获取必定的超量报答。

第三，卡玛比率也是许多衡量目标中的一个，咱们在挑选基金时仍是要多方面考虑，在其它目标差不多的状况下，挑选卡玛比率更高的基金。

卡玛比率其实也告知咱们了一个出资真理：长时刻来看，只会一味进攻却不重视回撤的基金并不能带来安稳的报答。许多时分，出资就像是苦行僧的修炼，那些真实优异的基金，往往是在操控回撤的基础上集腋成裘，积“小胜”为“大胜”，才成为终究的“长距离跑冠军”。

（全文参阅：搜狐财经，2019.10.09；希财网，2019.10.24）

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