证券发展史(证券的发展变迁及影响)

　　整体来看，期货公司发展与其他证券业金融机构相比仍然较慢，其业务收入主要来源为佣金收入和客户保证金利息收入，全年分别为123.33亿元、95.99亿元，在营业收入中占比分别为50.41%和39.24%，业务模式相对单一的问题仍然存在。

　　(四)基金业资产管理净值持续增长，私募基金发展有待规范

　　截至2015年末，公募基金净值8.35万亿元，同比增长83.92%。其中，股票型基金占比8.40%，较上年末下降20.56个百分点；混合型基金占比27.36%，较上年末上升14.08个百分点；债券型基金占比8.43%，较上年末上升0.76个百分点；货币市场基金占比54.85%，较上年末上升8.86个百分点。2015年私募基金认缴规模5.1万亿元，同比增长138%。

　　近年来，私募基金发展较快，作为财富管理行业的新生力量，对促进资本市场多层次发展发挥了一定积极作用。但在快速发展的过程中，私募基金也陆续暴露出一些问题，主要表现在：变相公开募集，突破合格投资者标准；违规运作，存在利益输送，侵害投资者权益；内部管理和风控制度不健全，部分机构借协会登记备案增信从事P2P、民间借贷等业务；登记备案信息不完整、不真实、不准确，部分机构合规意识薄弱、逃避监管等。

　　三、展望

　　2016年，证券期货业将认真贯彻落实资本市场改革发展战略，坚持市场化、法治化改革方向，将稳定市场、修复市场、建设市场有机结合，继续深化体制机制改革，建设融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护的资本市场，促进行业稳定健康发展。

　　(一)继续推动并购重组等市场化改革

　　着力构建市场参与各方各司其职、各尽其责的股票发行责任体系，加快形成融资功能完备的资本市场。深入推进并购重组市场化改革，进一步取消简化上市公司并购重组行政许可，支持并购重组方式创新，研究出台发行优先股、定向发行可转换债券等作为并购重组支付方式的实施细则，支持上市公司特别是国有控股上市公司通过资产注入、引入战略投资者、吸收合并、整体上市等多种方式做优做强，更好地支持经济结构转型和产业升级。

　　(二)健全资本市场交易制度规则

　　规范杠杆融资，进一步完善证券公司融资融券业务逆周期宏观审慎管理制度，促进融资和融券业务均衡发展，严格限制杠杆比例过高的股票融资类结构化产品。严格程序化交易管理，细化程序化交易系统接入规定，完善证券基金期货经营机构采用程序化交易的监管要求，维护公平交易环境。强化期货市场交易管理，加强实控关系账户管理和异常交易监管，规范发展股指期货市场交易。促进资产管理业务规范发展。加强多层次资本市场之间跨市场交易行为的统一识别和监控。